Une cotation directe est un moyen d'introduire une entreprise en bourse en cotant ses actions existantes sur une bourse — sans le syndicat de souscription, le roadshow ou les actions nouvellement émises d'une IPO traditionnelle. C'est devenu l'une des voies les plus discutées pour accéder aux marchés publics, utilisée par des entreprises comme Spotify et Coinbase.
Comment fonctionne une cotation directe
Dans une cotation directe, les actions existantes des actionnaires actuels sont enregistrées pour être revendues et commencent à être négociées sur le NASDAQ ou le NYSE. Il n'y a pas d'offre souscrite fixant le prix la veille au soir ; au lieu de cela, le prix d'ouverture est découvert par l'offre et la demande du marché le premier jour de négociation.
Les étapes clés sont :
- Déposer une déclaration d'enregistrement (généralement le formulaire S-1) auprès de la SEC.
- Passer en revue le processus de la SEC et répondre aux commentaires.
- Répondre aux normes de cotation de la bourse choisie.
- Définir un prix de référence et commencer à négocier.
Cotation directe vs. IPO
Les principales différences résident dans trois éléments : le coût, la dilution et le contrôle. Une cotation directe évite les remises des souscripteurs, ne dilue pas les actionnaires existants (aucune nouvelle action n'est émise par défaut) et n'impose généralement aucun blocage des initiés. Pour une comparaison côte à côte, consultez Cotation directe vs. IPO.
Une cotation directe convient-elle à votre entreprise ?
Les cotations directes favorisent généralement les entreprises jouissant d'une forte notoriété et les actionnaires qui souhaitent de la liquidité, plutôt que les entreprises dont l'objectif principal est de lever de nouveaux fonds. Étant donné qu'une cotation directe pure ne lève pas de capital, de nombreux émetteurs la combinent avec une ligne de crédit sur fonds propres pour financer l'entreprise après la cotation.
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Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement, juridique ou fiscal.
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